¿Qué son los derechos compartidos? | Definición, tipos, problema, ventajas y desventajas

Cuando se trata de obtener capital, las empresas toman una variedad de acciones corporativas. Uno de ellos está ofreciendo acciones de derechos a sus accionistas.
La participación de derechos, también conocida como emisión de derechos, es una oferta que se ofrece a los accionistas existentes de una empresa para comprar acciones adicionales. Según esta oferta, la empresa ofrece a sus accionistas valores denominados derechos.

Los accionistas luego usan estos derechos para comprar acciones adicionales de la compañía en una fecha estipulada a un precio que es más bajo que el precio de mercado.

Para ser más precisos, las acciones de derechos son una forma de ofertas de descuento que se ofrecen a los accionistas existentes para aumentar su exposición a las acciones de una empresa.

Según la Sec. 81 (1) de la Ley de Sociedades de 1956, dicha oferta de acciones a los accionistas existentes debe hacerse a prorrata.

Por ejemplo, si una empresa ofrece acciones con derechos 1: 2, significa que los accionistas pueden comprar una acción adicional por cada dos acciones que ya posean en la empresa. La tasa de las nuevas acciones compradas por los accionistas será mucho menor que el precio actual del mercado o estará disponible con descuento.

¿Por qué una empresa ofrece acciones de Rights?

Una empresa puede optar por ofrecer acciones de derechos por cualquiera de las siguientes razones:

  1. Recaudar capital para la expansión empresarial ya que las deudas no pueden generar una cantidad tan grande de dinero en un plazo más breve.
  2. Recaudar capital para algunos proyectos costosos para los que solicitar un préstamo conlleva riesgos.
  3. Adquirir una nueva empresa o mejorar la relación deuda-capital.
  4. Restaurar la salud financiera de una empresa al deshacerse de todas sus deudas y pérdidas existentes.

¿Cómo funcionan los derechos compartidos?

La invitación para las acciones de los Derechos se realiza en forma de aviso. El aviso debe contener todos los detalles relacionados con las acciones ofrecidas y debe llegar a los accionistas al menos 15 días antes de la fecha estipulada de aceptación de dicha oferta.

Cuando los accionistas reciben la oferta de acciones de Right, pueden aceptarla o rechazarla o hacer uso de cualquiera de las siguientes opciones.

  1. Acepte el derecho en su totalidad y solicite las acciones disponibles.
  2. Acepte la oferta en su totalidad y solicite acciones elegibles y adicionales. Sin embargo, la disponibilidad de esta opción dependerá del estado de la suscripción.
  3. Ignore la oferta y deje que los derechos caduquen. Sin embargo, esto no se recomienda ya que la emisión de acciones adicionales por parte de la empresa puede diluir las acciones actuales de un accionista.
  4. Acepte parcialmente los derechos y deje que la parte restante de los derechos expire.
  5. Acepte parcialmente los derechos y venda la parte restante a otros inversores interesados. Este proceso se conoce como «renuncia de derechos», y los derechos que pueden venderse se denominan «derechos renunciables» en contraposición a los «derechos irrenunciables» que no pueden negociarse. Una vez que se ha vendido un derecho renunciable, se lo conoce como ‘derecho sin pago’.
  6. Vender todos los derechos a otros inversores interesados.

Si un accionista opta por rechazar una oferta de acciones de derechos, las acciones en cuestión se ofrecen a los nuevos miembros.

Tipos de derechos compartidos

Una empresa generalmente emite dos tipos de acciones de derechos:

  1. Acciones de derechos directos: Aquí, una empresa vende únicamente derechos ejercitados. En consecuencia, no hay lugar para compradores de reserva o de respaldo (compradores dispuestos a adquirir derechos no ejercitados) en estas ofertas. Si no se suscribe adecuadamente, la empresa puede no generar el capital necesario.
  2. Acciones de derechos de reserva / asegurados: Éste es más caro y permite a los compradores en espera, como los bancos de inversión, comprar derechos no ejercitados. Se llega a un acuerdo entre la empresa y el comprador auxiliar interesado antes de la emisión de acciones de derechos. En consecuencia, la empresa tiene la certeza de que se cumplirán sus requisitos de capital.

Ventajas de las acciones de derechos

Para la compañía

  1. Ofrecer acciones de derechos es el la manera más rápida a través del cual una empresa puede obtener capital.
  2. Es un económico evento ya que las empresas no tienen que pagar por anuncios y aseguradores.
  3. Ofrecer acciones adicionales con descuento ayuda a una empresa a conservar la confianza de sus accionistas existentes.
  4. Las acciones de derechos ayudan a una empresa a recaudar capital sin aumentar la carga de la deuda.

Para los accionistas

La oferta de acciones de Rights permite a los accionistas existentes obtener más acciones en una empresa a un precio mucho menor.

Desventajas de las acciones de derechos

  1. Las acciones de derechos implican la emisión de acciones adicionales que resulta en dilución de las acciones actuales de los accionistas existentes.
  2. La falta de capital es una de las razones importantes por las que una empresa emite acciones de Rights. En consecuencia, cuando una empresa da un paso así, Se envían señales incorrectas a los inversores con respecto a la salud financiera de una empresa..
  3. Emisión de acciones de derechos reduce la ganancia por acción (EPS) de una empresa, ya que los beneficios se distribuyen entre el número incrementado de acciones resultante.

Referencias

  1. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0929119901000542
  2. https://www.jstor.org/stable/2327051

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